【经营杠杆系数和财务杠杆系数公式是什么】在企业财务管理中，经营杠杆系数（DOL）和财务杠杆系数（DFL）是衡量企业风险的重要指标。它们分别反映企业在经营和融资过程中对固定成本和债务的依赖程度，从而影响企业的盈利波动性。以下是对这两个杠杆系数的总结及计算公式的详细说明。
一、经营杠杆系数（DOL）
定义：
经营杠杆系数是指企业息税前利润（EBIT）变动率与营业收入变动率之间的比率，用于衡量企业由于固定成本的存在而带来的利润波动风险。
作用：
当企业销售增加时，如果存在较高的固定成本，那么EBIT的增长幅度会高于销售收入的增长幅度，即经营杠杆效应。反之，若销售下降，则EBIT的下降幅度也会更大。
计算公式：
$$
\text{DOL} = \frac{\text{EBIT变动百分比}}{\text{销售收入变动百分比}}
$$
或：
$$
\text{DOL} = \frac{\text{边际贡献}}{\text{EBIT}}
$$
其中：
- 边际贡献 = 销售收入 - 变动成本
- EBIT = 息税前利润 = 销售收入 - 变动成本 - 固定成本
二、财务杠杆系数（DFL）
定义：
财务杠杆系数是指企业每股收益（EPS）变动率与息税前利润（EBIT）变动率之间的比率，用于衡量企业由于债务融资带来的财务风险。
作用：
当企业使用债务融资时，即使EBIT不变，利息支出也会影响净利润，从而影响每股收益。因此，财务杠杆越高，EPS的波动性越大。
计算公式：
$$
\text{DFL} = \frac{\text{EPS变动百分比}}{\text{EBIT变动百分比}}
$$
或：
$$
\text{DFL} = \frac{\text{EBIT}}{\text{EBIT - 利息费用}}
$$
三、总结对比表
| 项目 | 经营杠杆系数（DOL） | 财务杠杆系数（DFL） |
| 定义 | 衡量EBIT对销售收入变化的敏感度 | 衡量EPS对EBIT变化的敏感度 |
| 公式1 | $\frac{\Delta EBIT}{\Delta \text{Sales}}$ | $\frac{\Delta EPS}{\Delta EBIT}$ |
| 公式2 | $\frac{\text{边际贡献}}{\text{EBIT}}$ | $\frac{\text{EBIT}}{\text{EBIT - 利息费用}}$ |
| 影响因素 | 固定成本高低 | 债务规模大小 |
| 风险表现 | 销售波动大时利润波动更剧烈 | EBIT波动大时EPS波动更剧烈 |
| 目的 | 评估经营风险 | 评估财务风险 |
四、小结
经营杠杆系数和财务杠杆系数是企业进行财务分析和风险控制的重要工具。通过了解这两个系数，企业管理者可以更好地评估企业在不同市场环境下的盈利能力和财务稳定性，从而做出更加合理的决策。在实际应用中，通常还会结合总杠杆系数（DTL），以全面评估企业的整体风险水平。
